做為在我國養老服務管理體系的第二大支撐，企業分紅保險邁入了新的投資機會。

　　2月23日，坐落于上海市的湘江社會養老保險股份有限公司公司(下稱“長江養老”)得到中國保險監督管理委員會準許，將參于“中國太平洋—上海市公共租賃房新項目債權投資方案”，職稱申報資產經營規模將在4億～六億元。

　　企業分紅保險獲準參加公共租賃房項目投資，這在全國各地可謂初次。上海金融辦公布的信息稱，長江養老“企業分紅保險資產示范點項目投資上海公共租賃房股權融資商品”，已被納入2011年度上海市金融科技優秀成果擬獎賞新項目名冊。

　　但“金融科技”的光暈無法遮蓋實際的無可奈何。因為地址偏僻、房租較高，包含本次項目投資標底以內的上海市第一批公租房申請出現意外受冷，給這個商品的預期收益率蒙到了一層黑影。再再加上公共租賃房基本建設缺乏清楚的風險管控和激勵制度，企業分紅保險的擴圍方位猶存異議。

　　分紅保險擴圍

　　“中國太平洋。上海市公共租賃房新項目債權投資方案”于上年宣布根據中國保險監督管理委員會的辦理備案，也是中國保險監督管理委員會《保險資金投資不動產暫行辦法》頒布后的第一單房產債權投資方案，由中國太平洋投資管理公司進行開設，擬募資40億人民幣。

　　根據中國保險監督管理委員會辦理備案后的一個星期，中國保險監督管理委員會又出文規定太保集團除開提升公共租賃房債務方案事后管理方法和風險管控，不斷評定償還債務行為主體資信評估情況和貸款擔保人貸款擔保法律效力，也要依照管控要求，按時向中國保險監督管理委員會匯報融資計劃運行和風險管控狀況。

　　因為《保險資金投資不動產暫行辦法》實施辦法并未頒布，參考險資過去項目投資房產或基本建設項目的有關要求，單一保險公司最大注資占比不可以超出商品融資額的50%.信息稱，太保集團不可以獨立注資項目投資集團旗下中國太平洋投資管理公司進行開設的以上保障性住房新項目，務必找尋倆家或倆家之上商業保險公司一同項目投資。太保集團的注資限制為商品融資額的60%，即24億人民幣。

　　因而，經營規模40億人民幣的“中國太平洋。上海市公共租賃房新項目債權投資方案”早就悄悄地運行對外開放融資。知情人人員稱，該債務新項目仍在籌劃期內時，長江養老就逐漸在跟太平洋人壽溝通交流，向她們申請辦理項目投資信用額度，此外，也在向企業分紅保險顧客征詢建議，給與她們一定占比的融資計劃。

　　“大家也是跟太平洋人壽開展了數次溝通交流，也跟中國保險監督管理委員會表述了這些方面的意向，最后將信用額度定在了4億～六億元中間”。長江養老有關部門負責人在接納新聞媒體訪談時表明，基本方案參加的資產全是長江養老如今管理方法的企業分紅保險，只必須顧客愿意就可以開展劃轉，按現階段發布的投資回報率看來，去除期間費用，企業分紅保險每一年最少能確保5%的凈收益。上海市現階段選用的債務方案方式有最低盈利，流通性好，合適企業分紅保險試著。

　　北大中國保險與社會保障部研究所研究者王國軍表明，企業分紅保險項目投資關鍵注重盈利，公共租賃房項目投資時間長，又符合我國宏觀經濟政策發展戰略，故變成企業分紅保險親睞的項目投資目標。

　　但是王國軍也注重，針對公共租賃房長期投資的預估還難以估計，假如直到員工幾十年后用該筆錢的情況下，發覺長期投資很低，則等同于財產在掉價。假如政府部門有盈利貸款擔保，而且確保這一盈利確實可以完成，應該是一個相對穩定的投資渠道。

　　風險性仍在

　　與企業分紅保險、險資競相進到公共租賃房項目投資產生迥然不同的是，公共租賃房走向市場后，卻遭受要求冷漠。這也讓項目投資能不能得到投資回報率越來越疑竇叢生。

　　上海市區“十二五”整體規劃中，上海市共將基本建設一百萬套保障房，在其中公共租賃房方案基本建設和籌集二十萬套，在全部保障性住房管理體系中占據很大占比。

　　因為沒有資產和戶口的門坎，公共租賃房新項目自供貨示范點運行至今就深受群眾關心，但在具體申請辦理全過程中，公共租賃房卻“出現意外”受冷。上海市第一批地市級綜合公租房房源企業申請辦理截止時間增加至3月10日。

　　據本地新聞媒體，3月10日正逢禮拜天，但這一早上，寶山區定海街道社區公租房申請審理點并不忙碌。本以為申請辦理會十分受歡迎，街道社區特意分配了三個服務臺，但是，預期中的狀況沒有發生。虹口區審理點的狀況也基本相同。

　　做為上海市第一批公租房房源的2個新樓盤，各自坐落于寶山區的新江灣和徐匯區的華涇地域，地區相對性偏僻。現階段，多處樓盤5200套公共租賃房，也有約一半待租。

　　據統計，“中國太平洋上海市公共租賃房新項目債權投資方案”關鍵用以上海地產(集團公司)比較有限公司在上海徐匯鐵路線南部地域、徐匯區華涇地快和上海市普陀區上糧二庫一部分地快約五十萬平方米公共性租用住宅新項目的基本建設和經營。該新項目致力于減輕上海青年人員工、人才引進和來滬流動人口以及他居住人口的分階段定居艱難。

　　本次申請辦理受冷的公共租賃房也是“中國太平洋。上海市公共租賃房新項目債權投資方案”的項目投資標底之一。專業人士覺得，公共租賃房受冷，房租水準較高也許是最關鍵緣故。以徐匯區華涇馨寧公寓為例子，房租為每平方米40—44元，與附近住房均值每平方米50元的價錢對比，等同于打過八折。但綜合性所在位置、交通出行成本費等各層面要素，此項目地房租水準不好說有誘惑力。

　　除開徐匯區華涇地域，“中國太平洋。上海市公共租賃房新項目債權投資方案”中牽涉到的別的公共租賃房盡管都還沒接納申請辦理，可是也都存有地區偏僻、交通不方便等難題，市場的需求令人擔憂。

　　“公共租賃房的預訂的確沒有想像中那麼火。”兩會召開，全國人民代表大會委員會、上海地產(集團公司)比較有限公司領導班子皋玉鳳在接納訪談時表明。但她并不認可“降租”以提升誘惑力的叫法，“假如一味地減少房租，也許會發生訂購挺火的情況，但公共租賃房是不是真實服務項目了這些本應服務項目的人群，就難以確保了。”

　　上海房管所單位也表明，已經探討計劃方案，下一步很有可能采用租用申請辦理常態及放開申請辦理范疇等方法，但房租仍將保持現階段水準。

　　中國社會科學院社會發展政策研究管理中心理事長、研究者唐均告知《地產》新聞記者，除開短期內要求不夠，以后包含企業分紅保險以內的投資人怎樣撤出也是一個繁雜的難題。假如依照重慶模式，公共租賃房承租方在租滿期5年后能夠選購公共租賃房，再度售賣時由政府部門認購，也許是一個行得通的方式。可是實際看來當地政府在保障房建設層面的財政收支工作壓力早已非常大，再度認購并統一經營難以完成。

　　分紅保險，即企業填補社會養老保險方案，做為企業為員工出示的一項福利確保，一般由有工作能力的企業同意創建，現階段只是在極少數企業中示范點。企業分紅保險股票基金資產僅限地區項目投資，項目投資范疇包含存款、國債券、央行單據、債券回購、萬能保險商品、項目投資相互連接保險理財產品、證劵基金投資、個股，及其信譽等級在項目投資級之上的金融債、企業(公司)債、可變換債(含分離出來買賣可變換債)、短期融資券和中期票據等金融理財產品。

　　2011年企業分紅保險具體參與員工總數為全國各地1%，股票基金總產量占A股的1%，大多數股票基金虧本，商業保險系的資本管理人大部分銷售業績一般，有的單一方案虧本乃至達5%之上。

　　本次企業分紅保險項目投資公共租賃房盡管開盤先例，可是能不能在股票投資范疇以外，尋找一條行得通的資本增值途徑仍然不容樂觀。