做為在我國(guó)養(yǎng)老服務(wù)管理體系的第二大支撐，企業(yè)分紅保險(xiǎn)邁入了新的投資機(jī)會(huì)。

　　2月23日，坐落于上海市的湘江社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司公司(下稱(chēng)“長(zhǎng)江養(yǎng)老”)得到中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)準(zhǔn)許，將參于“中國(guó)太平洋—上海市公共租賃房新項(xiàng)目債權(quán)投資方案”，職稱(chēng)申報(bào)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模將在4億～六億元。

　　企業(yè)分紅保險(xiǎn)獲準(zhǔn)參加公共租賃房項(xiàng)目投資，這在全國(guó)各地可謂初次。上海金融辦公布的信息稱(chēng)，長(zhǎng)江養(yǎng)老“企業(yè)分紅保險(xiǎn)資產(chǎn)示范點(diǎn)項(xiàng)目投資上海公共租賃房股權(quán)融資商品”，已被納入2011年度上海市金融科技優(yōu)秀成果擬獎(jiǎng)賞新項(xiàng)目名冊(cè)。

　　但“金融科技”的光暈無(wú)法遮蓋實(shí)際的無(wú)可奈何。因?yàn)榈刂菲А⒎孔廨^高，包含本次項(xiàng)目投資標(biāo)底以?xún)?nèi)的上海市第一批公租房申請(qǐng)出現(xiàn)意外受冷，給這個(gè)商品的預(yù)期收益率蒙到了一層黑影。再再加上公共租賃房基本建設(shè)缺乏清楚的風(fēng)險(xiǎn)管控和激勵(lì)制度，企業(yè)分紅保險(xiǎn)的擴(kuò)圍方位猶存異議。

　　分紅保險(xiǎn)擴(kuò)圍

　　“中國(guó)太平洋。上海市公共租賃房新項(xiàng)目債權(quán)投資方案”于上年宣布根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的辦理備案，也是中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》頒布后的第一單房產(chǎn)債權(quán)投資方案，由中國(guó)太平洋投資管理公司進(jìn)行開(kāi)設(shè)，擬募資40億人民幣。

　　根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)辦理備案后的一個(gè)星期，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)又出文規(guī)定太保集團(tuán)除開(kāi)提升公共租賃房債務(wù)方案事后管理方法和風(fēng)險(xiǎn)管控，不斷評(píng)定償還債務(wù)行為主體資信評(píng)估情況和貸款擔(dān)保人貸款擔(dān)保法律效力，也要依照管控要求，按時(shí)向中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)匯報(bào)融資計(jì)劃運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)管控狀況。

　　因?yàn)椤侗ｋU(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》實(shí)施辦法并未頒布，參考險(xiǎn)資過(guò)去項(xiàng)目投資房產(chǎn)或基本建設(shè)項(xiàng)目的有關(guān)要求，單一保險(xiǎn)公司最大注資占比不可以超出商品融資額的50%.信息稱(chēng)，太保集團(tuán)不可以獨(dú)立注資項(xiàng)目投資集團(tuán)旗下中國(guó)太平洋投資管理公司進(jìn)行開(kāi)設(shè)的以上保障性住房新項(xiàng)目，務(wù)必找尋倆家或倆家之上商業(yè)保險(xiǎn)公司一同項(xiàng)目投資。太保集團(tuán)的注資限制為商品融資額的60%，即24億人民幣。

　　因而，經(jīng)營(yíng)規(guī)模40億人民幣的“中國(guó)太平洋。上海市公共租賃房新項(xiàng)目債權(quán)投資方案”早就悄悄地運(yùn)行對(duì)外開(kāi)放融資。知情人人員稱(chēng)，該債務(wù)新項(xiàng)目仍在籌劃期內(nèi)時(shí)，長(zhǎng)江養(yǎng)老就逐漸在跟太平洋人壽溝通交流，向她們申請(qǐng)辦理項(xiàng)目投資信用額度，此外，也在向企業(yè)分紅保險(xiǎn)顧客征詢(xún)建議，給與她們一定占比的融資計(jì)劃。

　　“大家也是跟太平洋人壽開(kāi)展了數(shù)次溝通交流，也跟中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)表述了這些方面的意向，最后將信用額度定在了4億～六億元中間”。長(zhǎng)江養(yǎng)老有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人在接納新聞媒體訪談時(shí)表明，基本方案參加的資產(chǎn)全是長(zhǎng)江養(yǎng)老如今管理方法的企業(yè)分紅保險(xiǎn)，只必須顧客愿意就可以開(kāi)展劃轉(zhuǎn)，按現(xiàn)階段發(fā)布的投資回報(bào)率看來(lái)，去除期間費(fèi)用，企業(yè)分紅保險(xiǎn)每一年最少能確保5%的凈收益。上海市現(xiàn)階段選用的債務(wù)方案方式有最低盈利，流通性好，合適企業(yè)分紅保險(xiǎn)試著。

　　北大中國(guó)保險(xiǎn)與社會(huì)保障部研究所研究者王國(guó)軍表明，企業(yè)分紅保險(xiǎn)項(xiàng)目投資關(guān)鍵注重盈利，公共租賃房項(xiàng)目投資時(shí)間長(zhǎng)，又符合我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)展戰(zhàn)略，故變成企業(yè)分紅保險(xiǎn)親睞的項(xiàng)目投資目標(biāo)。

　　但是王國(guó)軍也注重，針對(duì)公共租賃房長(zhǎng)期投資的預(yù)估還難以估計(jì)，假如直到員工幾十年后用該筆錢(qián)的情況下，發(fā)覺(jué)長(zhǎng)期投資很低，則等同于財(cái)產(chǎn)在掉價(jià)。假如政府部門(mén)有盈利貸款擔(dān)保，而且確保這一盈利確實(shí)可以完成，應(yīng)該是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的投資渠道。

　　風(fēng)險(xiǎn)性仍在

　　與企業(yè)分紅保險(xiǎn)、險(xiǎn)資競(jìng)相進(jìn)到公共租賃房項(xiàng)目投資產(chǎn)生迥然不同的是，公共租賃房走向市場(chǎng)后，卻遭受要求冷漠。這也讓項(xiàng)目投資能不能得到投資回報(bào)率越來(lái)越疑竇叢生。

　　上海市區(qū)“十二五”整體規(guī)劃中，上海市共將基本建設(shè)一百萬(wàn)套保障房，在其中公共租賃房方案基本建設(shè)和籌集二十萬(wàn)套，在全部保障性住房管理體系中占據(jù)很大占比。

　　因?yàn)闆](méi)有資產(chǎn)和戶(hù)口的門(mén)坎，公共租賃房新項(xiàng)目自供貨示范點(diǎn)運(yùn)行至今就深受群眾關(guān)心，但在具體申請(qǐng)辦理全過(guò)程中，公共租賃房卻“出現(xiàn)意外”受冷。上海市第一批地市級(jí)綜合公租房房源企業(yè)申請(qǐng)辦理截止時(shí)間增加至3月10日。

　　據(jù)本地新聞媒體，3月10日正逢禮拜天，但這一早上，寶山區(qū)定海街道社區(qū)公租房申請(qǐng)審理點(diǎn)并不忙碌。本以為申請(qǐng)辦理會(huì)十分受歡迎，街道社區(qū)特意分配了三個(gè)服務(wù)臺(tái)，但是，預(yù)期中的狀況沒(méi)有發(fā)生。虹口區(qū)審理點(diǎn)的狀況也基本相同。

　　做為上海市第一批公租房房源的2個(gè)新樓盤(pán)，各自坐落于寶山區(qū)的新江灣和徐匯區(qū)的華涇地域，地區(qū)相對(duì)性偏僻。現(xiàn)階段，多處樓盤(pán)5200套公共租賃房，也有約一半待租。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，“中國(guó)太平洋上海市公共租賃房新項(xiàng)目債權(quán)投資方案”關(guān)鍵用以上海地產(chǎn)(集團(tuán)公司)比較有限公司在上海徐匯鐵路線南部地域、徐匯區(qū)華涇地快和上海市普陀區(qū)上糧二庫(kù)一部分地快約五十萬(wàn)平方米公共性租用住宅新項(xiàng)目的基本建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。該新項(xiàng)目致力于減輕上海青年人員工、人才引進(jìn)和來(lái)滬流動(dòng)人口以及他居住人口的分階段定居艱難。

　　本次申請(qǐng)辦理受冷的公共租賃房也是“中國(guó)太平洋。上海市公共租賃房新項(xiàng)目債權(quán)投資方案”的項(xiàng)目投資標(biāo)底之一。專(zhuān)業(yè)人士覺(jué)得，公共租賃房受冷，房租水準(zhǔn)較高也許是最關(guān)鍵緣故。以徐匯區(qū)華涇馨寧公寓為例子，房租為每平方米40—44元，與附近住房均值每平方米50元的價(jià)錢(qián)對(duì)比，等同于打過(guò)八折。但綜合性所在位置、交通出行成本費(fèi)等各層面要素，此項(xiàng)目地房租水準(zhǔn)不好說(shuō)有誘惑力。

　　除開(kāi)徐匯區(qū)華涇地域，“中國(guó)太平洋。上海市公共租賃房新項(xiàng)目債權(quán)投資方案”中牽涉到的別的公共租賃房盡管都還沒(méi)接納申請(qǐng)辦理，可是也都存有地區(qū)偏僻、交通不方便等難題，市場(chǎng)的需求令人擔(dān)憂(yōu)。

　　“公共租賃房的預(yù)訂的確沒(méi)有想像中那麼火。”兩會(huì)召開(kāi)，全國(guó)人民代表大會(huì)委員會(huì)、上海地產(chǎn)(集團(tuán)公司)比較有限公司領(lǐng)導(dǎo)班子皋玉鳳在接納訪談時(shí)表明。但她并不認(rèn)可“降租”以提升誘惑力的叫法，“假如一味地減少房租，也許會(huì)發(fā)生訂購(gòu)?fù)鸬那闆r，但公共租賃房是不是真實(shí)服務(wù)項(xiàng)目了這些本應(yīng)服務(wù)項(xiàng)目的人群，就難以確保了。”

　　上海房管所單位也表明，已經(jīng)探討計(jì)劃方案，下一步很有可能采用租用申請(qǐng)辦理常態(tài)及放開(kāi)申請(qǐng)辦理范疇等方法，但房租仍將保持現(xiàn)階段水準(zhǔn)。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)發(fā)展政策研究管理中心理事長(zhǎng)、研究者唐均告知《地產(chǎn)》新聞?dòng)浾撸_(kāi)短期內(nèi)要求不夠，以后包含企業(yè)分紅保險(xiǎn)以?xún)?nèi)的投資人怎樣撤出也是一個(gè)繁雜的難題。假如依照重慶模式，公共租賃房承租方在租滿(mǎn)期5年后能夠選購(gòu)公共租賃房，再度售賣(mài)時(shí)由政府部門(mén)認(rèn)購(gòu)，也許是一個(gè)行得通的方式。可是實(shí)際看來(lái)當(dāng)?shù)卣诒Ｕ戏拷ㄔO(shè)層面的財(cái)政收支工作壓力早已非常大，再度認(rèn)購(gòu)并統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)難以完成。

　　分紅保險(xiǎn)，即企業(yè)填補(bǔ)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)方案，做為企業(yè)為員工出示的一項(xiàng)福利確保，一般由有工作能力的企業(yè)同意創(chuàng)建，現(xiàn)階段只是在極少數(shù)企業(yè)中示范點(diǎn)。企業(yè)分紅保險(xiǎn)股票基金資產(chǎn)僅限地區(qū)項(xiàng)目投資，項(xiàng)目投資范疇包含存款、國(guó)債券、央行單據(jù)、債券回購(gòu)、萬(wàn)能保險(xiǎn)商品、項(xiàng)目投資相互連接保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品、證劵基金投資、個(gè)股，及其信譽(yù)等級(jí)在項(xiàng)目投資級(jí)之上的金融債、企業(yè)(公司)債、可變換債(含分離出來(lái)買(mǎi)賣(mài)可變換債)、短期融資券和中期票據(jù)等金融理財(cái)產(chǎn)品。

　　2011年企業(yè)分紅保險(xiǎn)具體參與員工總數(shù)為全國(guó)各地1%，股票基金總產(chǎn)量占A股的1%，大多數(shù)股票基金虧本，商業(yè)保險(xiǎn)系的資本管理人大部分銷(xiāo)售業(yè)績(jī)一般，有的單一方案虧本乃至達(dá)5%之上。

　　本次企業(yè)分紅保險(xiǎn)項(xiàng)目投資公共租賃房盡管開(kāi)盤(pán)先例，可是能不能在股票投資范疇以外，尋找一條行得通的資本增值途徑仍然不容樂(lè)觀。